財政部積極推進國債管理市場化改革

2011年，財政部深入推進國債市場化改革創新，國債發行兌付運行機制更加健全，相關操作更加規范，地方政府債券管理取得新進展，充分發揮了國債籌資對實施積極財政政策的財力保障作用。

順利開展國債發行兌付任務。全年平穩發行國債約1.54萬億元，代理發行地方債1771億元，地方自行發債229億元，收付國債、地方債發行款、還本付息等資金約3.2萬億元。

合理控制發債規模，積極應對金融市場變化。一是綜合考慮財政收入形勢較好、中央國庫存款余額較高以及中央預算穩定調節基金等因素，2011年適當減少國債籌資力度，提高財政資金使用效益。二是靈活調整國債、地方債發行策略。根據投資者需求變化，降低短期記賬式國債發行比例，穩定中長期國債發行比例，使用荷蘭式招標發行50年期國債。根據人民銀行加息情況，科學調整制定儲蓄國債發行利率，降低1年期儲蓄國債發行比例，提高5年期儲蓄國債發行比例。調整代發地方債3、5年期限比例至1:1，充分發揮地方債的資金效用，延長地方政府再融資周期，降低再融資風險。加強對金融機構窗口指導，減少單日發債期次，穩妥應對首次3年期代發地方債流標。

深化國債發行管理改革。加強研究運用記賬式國債續發行技術，以減少“債券碎片”，從而形成規范有序的國債到期結構、提高國債二級市場流動性、增強國債收益率曲線的深度。放開12家上市商業銀行中標國債債權托管在交易所市場，支持商業銀行進入交易所市場，促進國債市場融合。深化改革儲蓄國債管理制度，促進商業銀行向居民銷售儲蓄國債。全部儲蓄國債（電子式）采用代銷方式發行，實施自由抓取額度分配方式促進承銷團成員良性競爭。首次嘗試在發行期內批量調整商業銀行基本代銷額度，實現代銷方式下儲蓄國債（電子式）售出比例達到100%。建立健全新發關鍵期限國債做市機制，研究建立做市支持措施，促進國債市場健康發展。與人民銀行就新發關鍵期限國債做市事宜聯合發布公告，建立了新發關鍵期限國債做市機制。

指導地方政府開展自行發債試點工作。研究制定了《財政部關于印發〈2011年地方政府自行發債試點辦法〉的通知》，試點省（市）根據試點辦法制定了實施細則，組織開展債券發行。去年11月15日至11月25日，上海、浙江、廣東、深圳等四省（市）先后完成自行發債，共計229億元，平均利率3.17%。債券發行平穩，市場反應良好。

組建2012—2014年國債承銷團。根據儲蓄國債改革發展需要，首次組建儲蓄國債承銷團替代憑證式國債承銷團。優勝劣汰，分別減少記賬式國債承銷團成員4家、儲蓄國債承銷團成員2家。會同人民銀行、證監會批準55家記賬式國債承銷團成員、38家儲蓄國債承銷團成員，為2012—2014年國債發行奠定了基礎。

切實保障發債安全。全面梳理記賬式國債、儲蓄國債、地方債、資金撥付、數據統計等崗位職責、流程，查找風險點，形成崗位工作規范。在加強國債招標現場管理的同時，每次招標均邀請部內監督員，邀請人民銀行派出部外觀察員，進一步保障國債招標公開、公平、公正。

財政部國庫司負責人表示，貫徹落實積極財政政策關于保持適度的財政赤字和國債規模的要求，今年將著力深化國債管理制度改革，建立健全地方政府債券管理制度和市場運行機制，促進國債市場持續穩定健康發展，不斷提高國債籌資保障能力。主要措施包括平穩完成全年籌資任務、研究建立新發關鍵期限國債做市支持機制、完善國債管理制度、發展記賬式國債柜臺市場、繼續推進國債條例制定工作、完善地方政府自行發債試點辦法等。